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バイトは、必ず家庭教師をしようとする

バイトを見つけるしている人、家庭教師という選択をお勧めします。なぜなら、給料がとてもいいからです。普通の学生の場合、最高水準の給与を受けることができます。しかし、他のバイトとは異なり、一回の拘束時間がそこまで長くない場合が多いので、その点は留意しておかなければなりません。家庭教師をしている場合自分の家の近くの学生指導を担当すると、交通面でも楽です。
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　［シカゴ　２４日　ロイター］　米連邦準備理事会（ＦＲＢ）は今月上旬に、景気回復を支援するため、今後２年間にわたって政策金利をゼロ付近に維持する方針を示したが、さらなる景気支援措置の実施が適切と判断するのだろうか。

　これは、２６日に米ワイオミング州ジャクソンホールの経済シンポジウムで行われるバーナンキＦＲＢ議長の講演に注目する投資家が気になっている疑問だ。

　議長は昨年の講演では、量的緩和第２弾（ＱＥ２）の導入を示唆した。　

　ＦＲＢが検討しているとされる措置について以下、Ｑ＆Ａ形式でポイントをまとめた。　

　Ｑ：ＦＲＢがとることのできる措置は。　

　Ａ：

　１）大規模な資産買い入れの再開。実施すれば影響は大きいものに。　

　２）ＦＲＢのバランスシートをリバランスし、残存期間がより長めの債券の保有を増やす。これによって、長期金利の押し下げを目指す。　

　３）今月上旬に短期金利について示した方針のように、大規模なバランスシートを長期間、維持することを約束し、金融緩和への強いコミットメントを示す可能性がある。　

　アナリストの大半は、ＦＲＢのポートフォリオのリバランスが最初のステップとなり、状況が大幅に悪化した場合にのみ、追加の債券買い入れが行われる、と考えている。　

　４）インフレ率や物価水準について、明示的ターゲットを設定し、インフレが制御不能となることをＦＲＢは許容しないという信頼感を高める。　

　５）民間銀行の超過準備に対して支払う金利の引き下げ。そうすれば、銀行はより高リターンを得るため貸し出しを増やす可能性がある。　

　Ｑ：ポートフォリオのリバランスに向けとられる可能性のある手段は。　

　Ａ：

　１）償還期限を迎えたモーゲージ担保証券（ＭＢＳ）と国債の償還資金を利用し、残存期間がより長めの債券を買い入れる。ＴＤセキュリティーズのアナリストは、この選択肢について、今後１５カ月間で最大５０００億ドルの長期資産の買い入れにつながり、ＱＥ２の規模とほぼ同水準になる可能性があるとみている。　

　２）残存期間の短い証券を売却し、残存期間の長い証券を購入する。この方法では、証券の償還資金を利用する場合よりも早くポートフォリオをリバランスすることが可能で、同時にバランスシートの規模を安定した水準に維持することができる。　

　３）残存期間の長い証券を買い入れると同時に、銀行の準備預金を吸収し、過剰流動性を解消する。準備預金を抑制することでインフレ懸念を緩和することが可能。　

　Ｑ：ポートフォリオのリバランスでＦＲＢが目指すとみられること。　

　Ａ：

　１）リスクテークの促進。ＦＲＢが残存期間が長い債券の保有を増やせば、長期金利が低下し、株式などリスク資産への投資が増える公算。　

　２）金利低下。ポートフォリオに占める残存期限が長い債券の比重を高めたり、追加的な債券買い入れを行えば長期金利の一段の引き下げが可能になり、借り入れや消費、投資、雇用を刺激できる可能性がある。　　

　Ｑ：より積極的な措置をとることを妨げる要因は。　

　Ａ：

　１）インフレに対する懸念。６０００億ドルのＱＥ２の実施後、コモディティー（商品）やエネルギー価格が世界的に高騰しており、ＦＲＢがインフレをあおっている、との批判が出ている。

　米インフレ率は、ＦＲＢが適正と考えている２％付近か、それをやや下回る水準。ＱＥ２の開始時はインフレ率は過去最低水準付近だった。

　バーナンキ議長は、インフレが緩和策を妨げている、と述べている。　

　２）政治圧力。ＦＲＢはＱＥ２について、国内外から批判を受けている。米議会はインフレの危険を冒しているとしてＦＲＢを非難、ＦＲＢの責務から経済成長促進を外し、物価安定のみにすることを提案した。

　ＦＲＢは政治からの独立性が高いことで知られるが、議会の反ＦＲＢ機運が高まることを恐れて、措置をためらうかもしれない。　

　３）効果への疑問。ＦＲＢのエコノミストによる調査では、大規模な資産買い入れプログラムの結果、１０年債利回りが０．３０─１％ポイント低下した。しかし、その効果をめぐっては、議論が白熱している。

　量的緩和の反対派は、成長低迷が量的緩和の限界の証拠、と主張。一方、支持派は、債券買い入れがなければ、状況は今より悪化していたとする。　

　４）政策の疲弊。ＦＲＢはすでに、１兆４０００億ドルのモーゲージ債と９０００億ドルの国債を購入しており、債券をさらに買い入れても、効果は限定的との見方も多い。一部のＦＲＢ当局者は、回復は軌道に乗っており、次の措置は追加緩和ではなく引き締め、と考えている。　

　５）出口の難しさ。景気回復の勢いが出始めると、ＦＲＢはバランスシートの縮小に苦慮する可能性があるとみられる。緩和政策の巻き戻しに失敗すれば、インフレを助長し、経済が再び危機に陥りかねない。

　ＦＲＢの当局者らは、バランシシートの規模が大きいままでも、金融政策を引き締めることのできるツールはある、と主張している。ただし、これだけの規模の量的緩和を巻き戻したことはいまだかつてない。

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